Οι εταιρείες που ανήκουν σε ιδιώτες δεν υποχρεούνται από το νόμο να αποκαλύπτουν λεπτομερείς οικονομικές και λειτουργικές πληροφορίες στις περισσότερες περιπτώσεις. Απολαμβάνουν μεγάλο πλάτος στο να αποφασίσουν ποιοι τύποι πληροφοριών θα θέσουν στη διάθεση του κοινού. Οι μικρές επιχειρήσεις και άλλες επιχειρήσεις που ανήκουν σε ιδιώτες μπορούν να προστατεύσουν τις πληροφορίες από τη δημόσια γνώση και να καθορίσουν από μόνες τους που πρέπει να γνωρίζουν συγκεκριμένους τύπους πληροφοριών. Οι εταιρείες που ανήκουν στο κοινό, από την άλλη πλευρά, υπόκεινται σε λεπτομερείς νόμους περί αποκάλυψης σχετικά με την οικονομική τους κατάσταση, τα λειτουργικά αποτελέσματα, την αποζημίωση διαχείρισης και άλλους τομείς της επιχείρησής τους. Ενώ αυτές οι υποχρεώσεις γνωστοποίησης συνδέονται πρωτίστως με μεγάλες εταιρείες που αποτελούν αντικείμενο δημόσιας διαπραγμάτευσης, πολλές μικρότερες εταιρείες επιλέγουν να συγκεντρώσουν κεφάλαια κάνοντας μετοχές της εταιρείας διαθέσιμες στους επενδυτές. Σε τέτοιες περιπτώσεις, η μικρή επιχείρηση υπόκειται σε πολλούς από τους ίδιους νόμους περί αποκάλυψης που ισχύουν για μεγάλες εταιρείες. Οι νόμοι και οι κανονισμοί αποκάλυψης παρακολουθούνται και επιβάλλονται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC).
Όλες οι απαιτήσεις γνωστοποίησης της SEC έχουν νόμιμη εξουσία και αυτοί οι κανόνες και κανονισμοί υπόκεινται σε αλλαγές και τροποποιήσεις με την πάροδο του χρόνου. Ορισμένες αλλαγές γίνονται ως αποτέλεσμα νέων λογιστικών κανόνων που υιοθετήθηκαν από τους κύριους οργανισμούς λήψης κανόνων του λογιστικού επαγγέλματος. Σε άλλες περιπτώσεις, οι αλλαγές στους λογιστικούς κανόνες ακολουθούν τις αλλαγές στις οδηγίες SEC. Για παράδειγμα, το 2000 η SEC επέβαλε νέους κανονισμούς για την εξάλειψη της πρακτικής της «επιλεκτικής αποκάλυψης», όπου οι επιχειρηματικοί ηγέτες παρείχαν εκτιμήσεις κερδών και άλλες ζωτικές πληροφορίες σε αναλυτές και μεγάλους θεσμικούς μετόχους πριν ενημερώσουν τους μικρότερους επενδυτές και το υπόλοιπο κοινό. Ο κανονισμός αναγκάζει τις εταιρείες να διαθέσουν πληροφορίες ευαίσθητες στην αγορά σε όλα τα μέρη ταυτόχρονα. Έγινε δραματική και σαρωτική τροποποίηση των κανόνων αποκάλυψης της SEC το καλοκαίρι του 2002 με την έγκριση του νόμου Sarbanes-Oxley, που συχνά αναφέρεται απλώς ως Sarbanes-Oxley, Sarbanes ή SOX.
Ο νόμος Sarbanes-Oxley
Ο νόμος Sarbanes-Oxley προέκυψε λόγω της εκπληκτικής και απροσδόκητης πτώχευσης που υπέβαλε η Enron, μια τεράστια εταιρεία εμπορίου ενέργειας στα τέλη του 2001. Αυτή η κατάθεση πτώχευσης ήταν η μεγαλύτερη μέχρι σήμερα το 2001, κόστισε στους επενδυτές δισεκατομμύρια και οι εργαζόμενοι έχασαν πολύ περισσότερα από τη δουλειά τους, πολλοί έχασαν εξοικονόμηση ζωής. Η καταστροφή του Enron θα είχε αποφευχθεί εάν οι έλεγχοι της εταιρείας είχαν εντοπίσει λογιστικές παρατυπίες ή εάν η εταιρεία θα έπρεπε να αποκαλύψει συναλλαγές που δεν απεικονίζονται άμεσα στον ισολογισμό της. Σε μεγάλο βαθμό, η αποτυχία του Enron ήταν αποτέλεσμα διεφθαρμένων πρακτικών. Ανησυχία γρήγορα αυξήθηκε για το πόσο εύκολα αυτές οι πρακτικές είχαν πραγματοποιηθεί και κρυφτεί από επενδυτές και υπαλλήλους.
ποιος βγαίνει με τον Τζέρεμι Άλεν Γουάιτ
Ο Sarbanes-Oxley ήταν κυρίως μια αντίδραση σε αυτήν την αποτυχία. Ωστόσο, κατά την ίδια περίοδο, οι εξίσου δραματικές πραγματικές ή εκκρεμείς πτωχεύσεις της WorldCom, μιας εταιρείας τηλεπικοινωνιών μεγάλων αποστάσεων και η Tyco, ένας διαφοροποιημένος κατασκευαστής εξοπλισμού, επηρέασαν το περιεχόμενο της νομοθεσίας. Το SOX επομένως ασχολείται με 1) μεταρρύθμιση των ελεγκτικών και λογιστικών διαδικασιών, συμπεριλαμβανομένων των εσωτερικών ελέγχων, 2) των εποπτικών ευθυνών των εταιρικών διευθυντών και αξιωματικών και ρύθμιση των συγκρούσεων συμφερόντων, εμπιστευτικές συναλλαγές και αποκάλυψη ειδικών αποζημιώσεων και μπόνους, 3) συγκρούσεις ενδιαφέρον από αναλυτές μετοχών, 4) νωρίτερα και πληρέστερη αποκάλυψη πληροφοριών για οτιδήποτε επηρεάζει άμεσα ή έμμεσα ή ενδέχεται να επηρεάσει οικονομικά αποτελέσματα, 5) ποινικοποίηση παράνομου χειρισμού εγγράφων, παρέμβαση σε έρευνες και παραβίαση κανόνων γνωστοποίησης και 6) απαίτηση διευθυντικά στελέχη για την πιστοποίηση οικονομικών αποτελεσμάτων προσωπικά και για την υπογραφή ομοσπονδιακών εγγράφων φόρου εισοδήματος. Οι διατάξεις του SOX έχουν αλλάξει σημαντικά τις απαιτήσεις κοινοποίησης SEC.
Με μια πολύ πραγματική έννοια, το SOX άλλαξε την ίδια την κανονιστική αρχή στην οποία λειτουργεί η SEC. Για μια λεπτομερή συζήτηση των διατάξεων του Sarbanes-Oxley, ανατρέξτε στο δοκίμιο με το ίδιο όνομα σε αυτόν τον τόμο.
SEC ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΓΝΩΣΤΟΠΟΙΗΣΗΣ
Οι κανονισμοί SEC απαιτούν από τις δημόσιες εταιρείες να αποκαλύπτουν τακτικά συγκεκριμένους τύπους επιχειρηματικών και χρηματοοικονομικών δεδομένων στην SEC και στους μετόχους της εταιρείας. Η SEC απαιτεί επίσης την αποκάλυψη σχετικών επιχειρηματικών και χρηματοοικονομικών πληροφοριών σε πιθανούς επενδυτές όταν εκδίδονται στο κοινό νέες κινητές αξίες, όπως μετοχές και ομόλογα, παρόλο που γίνονται εξαιρέσεις για μικρές εκδόσεις και ιδιωτικές τοποθετήσεις. Το τρέχον σύστημα υποχρεωτικής εταιρικής αποκάλυψης είναι γνωστό ως ολοκληρωμένο σύστημα αποκάλυψης. Τροποποιώντας ορισμένους από τους κανονισμούς του, η SEC προσπάθησε να καταστήσει αυτό το σύστημα λιγότερο επαχθές για τις εταιρείες τυποποιώντας διάφορες μορφές και εξαλείφοντας ορισμένες διαφορές στις απαιτήσεις αναφοράς στην SEC και στους μετόχους.
Οι δημόσιες εταιρείες καταρτίζουν δύο ετήσιες εκθέσεις, μία για την SEC και μία για τους μετόχους τους. Το έντυπο 10-K είναι η ετήσια έκθεση που υποβάλλεται στην SEC, και το περιεχόμενο και η μορφή της διέπονται αυστηρά από ομοσπονδιακά καταστατικά. Περιέχει αναλυτικές οικονομικές και λειτουργικές πληροφορίες, καθώς και μια απάντηση διαχείρισης σε συγκεκριμένες ερωτήσεις σχετικά με τις δραστηριότητες της εταιρείας.
Ιστορικά, οι εταιρείες είχαν περισσότερο περιθώριο σε ό, τι περιλαμβάνονται στις ετήσιες εκθέσεις τους στους μετόχους. Με την πάροδο των ετών, ωστόσο, η SEC έχει αποκτήσει μεγαλύτερη επιρροή στο περιεχόμενο αυτών των ετήσιων εκθέσεων, κυρίως μέσω της τροποποίησης των κανόνων της σχετικά με τις πληρεξούσιες δηλώσεις. Δεδομένου ότι οι περισσότερες εταιρείες αποστέλλουν ετήσιες εκθέσεις μαζί με τις δηλώσεις πληρεξούσιων, πρέπει να κάνουν τις ετήσιες εκθέσεις των μετόχων να συμμορφώνονται με τις απαιτήσεις SEC.
yolanda Adams ύψος και βάρος
Σύμφωνα με τους κανονισμούς SEC, οι ετήσιες εκθέσεις προς τους μετόχους περιέχουν πιστοποιημένες οικονομικές καταστάσεις και άλλα συγκεκριμένα στοιχεία. Η επικυρωμένη οικονομική κατάσταση πρέπει να περιλαμβάνει έναν διετή ελεγμένο ισολογισμό και μια τριετή ελεγμένη κατάσταση εσόδων και ταμειακών ροών. Επιπλέον, οι ετήσιες εκθέσεις πρέπει να περιέχουν πέντε χρόνια επιλεγμένων χρηματοοικονομικών δεδομένων, συμπεριλαμβανομένων καθαρών πωλήσεων ή λειτουργικών εσόδων, εσόδων ή ζημιών από συνεχιζόμενες δραστηριότητες, συνολικά περιουσιακά στοιχεία, μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις και εξαργυρώσιμα προτιμώμενα αποθέματα και μερίσματα μετρητών που δηλώνονται ανά κοινή μετοχή.
Οι ετήσιες εκθέσεις προς τους μετόχους πρέπει επίσης να περιλαμβάνουν τη συζήτηση και ανάλυση της διοίκησης σχετικά με την οικονομική κατάσταση και τα αποτελέσματα των εργασιών της εταιρείας. Οι πληροφορίες που περιέχονται σε αυτήν περιλαμβάνουν συζητήσεις σχετικά με τη ρευστότητα της εταιρείας, τους πόρους κεφαλαίου, τα αποτελέσματα των εργασιών, τυχόν ευνοϊκές ή δυσμενείς τάσεις στον κλάδο και τυχόν σημαντικά γεγονότα ή αβεβαιότητες. Άλλες πληροφορίες που πρέπει να περιλαμβάνονται στις ετήσιες εκθέσεις προς τους μετόχους περιλαμβάνουν μια σύντομη περιγραφή της επιχείρησης που καλύπτει θέματα όπως κύρια προϊόντα και υπηρεσίες, πηγές υλικών και κατάσταση των νέων προϊόντων. Οι διευθυντές και οι αξιωματικοί της εταιρείας πρέπει να προσδιοριστούν. Πρέπει επίσης να παρέχονται συγκεκριμένα δεδομένα της αγοράς για το κοινό απόθεμα.
Εγγραφή Νέων Αξιών
Οι ιδιωτικές εταιρείες που επιθυμούν να γίνουν δημόσια ιδιοκτησία πρέπει να συμμορφώνονται με τις απαιτήσεις εγγραφής της SEC. Επιπλέον, οι εταιρείες που επιπλέουν νέους τίτλους πρέπει να ακολουθούν παρόμοιες απαιτήσεις γνωστοποίησης. Οι απαιτούμενες γνωστοποιήσεις γίνονται σε μια δήλωση καταχώρισης δύο μερών που αποτελείται από ένα ενημερωτικό δελτίο ως ένα μέρος και ένα δεύτερο τμήμα που περιέχει πρόσθετες πληροφορίες. Το ενημερωτικό δελτίο περιέχει όλες τις πληροφορίες που πρέπει να παρουσιάζονται σε πιθανούς επενδυτές. Πρέπει να σημειωθεί ότι οι κανόνες και κανονισμοί SEC που διέπουν τις δηλώσεις εγγραφής υπόκεινται σε αλλαγές.
Προκειμένου να ικανοποιηθούν οι απαιτήσεις αποκάλυψης της καταχώρησης νέων εκδόσεων, οι εταιρείες προετοιμάζουν ένα βασικό πακέτο πληροφοριών παρόμοιο με αυτό που χρησιμοποιείται από δημόσιες εταιρείες για την ετήσια αναφορά τους. Το ενημερωτικό δελτίο, το οποίο περιέχει όλες τις πληροφορίες που πρέπει να παρουσιάζονται σε πιθανούς επενδυτές, πρέπει να περιλαμβάνει στοιχεία όπως ελεγμένες οικονομικές καταστάσεις, σύνοψη επιλεγμένων χρηματοοικονομικών δεδομένων και περιγραφή της διαχείρισης της επιχείρησης και της οικονομικής κατάστασης της εταιρείας. Η δήλωση θα πρέπει επίσης να περιλαμβάνει μια σύνοψη των σημαντικών επιχειρηματικών συμβάσεων της εταιρείας και να απαριθμεί όλες τις μορφές αποζημιώσεων σε μετρητά και μη μετρητά που δίνονται στον διευθύνοντα σύμβουλο (CEO) και στους πέντε κορυφαίους αξιωματούχους. Πρέπει επίσης να γνωστοποιείται η αποζημίωση που καταβάλλεται σε όλους τους αξιωματικούς και τους διευθυντές ως ομάδα. Στην ουσία, μια εταιρεία που επιδιώκει να δημοσιοποιήσει πρέπει να αποκαλύψει ολόκληρο το επιχειρηματικό της σχέδιο.
Κανονισμοί βιομηχανίας κινητών αξιών
Πρόσθετοι νόμοι γνωστοποίησης ισχύουν για τη βιομηχανία κινητών αξιών και για την ιδιοκτησία τίτλων. Οι αξιωματικοί, οι διευθυντές και οι κύριοι μέτοχοι (ορίζονται ως κάτοχοι 10 τοις εκατό ή περισσότερο των μετοχών της εταιρείας) δημοσίων εταιρειών πρέπει να υποβάλουν δύο εκθέσεις στη SEC. Αυτά είναι το έντυπο 3 και το έντυπο 4. Το έντυπο 3 είναι μια προσωπική δήλωση της πραγματικής ιδιοκτησίας των τίτλων της εταιρείας τους. Το έντυπο 4 καταγράφει αλλαγές σε αυτήν την ιδιοκτησία. Αυτές οι απαιτήσεις αναφοράς ισχύουν επίσης για τις άμεσες οικογένειες των αξιωματικών, διευθυντών και κύριων μετόχων της εταιρείας. Άτομα που αποκτούν 5 τοις εκατό ή περισσότερο του ποσοστού ψήφου μιας εταιρείας εγγεγραμμένης σε SEC, εν τω μεταξύ, πρέπει επίσης να υποβάλουν κοινοποίηση αυτού του γεγονότος στη SEC.
Οι μεσίτες μεσίτες αξιών πρέπει να παρέχουν στους πελάτες τους μια φόρμα επιβεβαίωσης το συντομότερο δυνατό μετά την εκτέλεση μιας παραγγελίας. Αυτές οι φόρμες παρέχουν στους πελάτες τις ελάχιστες βασικές πληροφορίες που απαιτούνται για κάθε συναλλαγή. Οι μεσίτες-μεσίτες είναι επίσης υπεύθυνοι για την παρουσίαση του ενημερωτικού δελτίου σε κάθε πελάτη για νέες εκδόσεις τίτλων. Τέλος, τα μέλη της βιομηχανίας κινητών αξιών υπόκεινται σε απαιτήσεις αναφοράς των δικών τους αυτορυθμιζόμενων οργανισμών. Αυτοί οι οργανισμοί περιλαμβάνουν το Χρηματιστήριο Αξιών της Νέας Υόρκης (για συναλλαγές εισηγμένων τίτλων) και την Εθνική Ένωση Αντιπροσώπων Κινητών Αξιών (για κινητές αξίες χωρίς διαπραγμάτευση).
ΚΑΝΟΝΕΣ ΓΝΩΣΤΟΠΟΙΗΣΗΣ ΤΟΥ ΛΟΓΙΣΤΙΚΟΥ ΕΠΑΓΓΕΛΜΑΤΟΣ
Οι γενικά αποδεκτές λογιστικές αρχές (GAAP) και οι ειδικοί κανόνες του λογιστικού επαγγέλματος απαιτούν τη γνωστοποίηση ορισμένων τύπων πληροφοριών στις ελεγμένες οικονομικές καταστάσεις μιας επιχείρησης. Όπως προαναφέρθηκε, αυτοί οι κανόνες και οι αρχές δεν έχουν την ίδια ισχύ νόμου με τους κανόνες και κανονισμούς SEC. Μόλις υιοθετηθούν, ωστόσο, γίνονται ευρέως αποδεκτές και ακολουθούνται από το λογιστικό επάγγελμα. Πράγματι, σε ορισμένες περιπτώσεις, οι γνωστοποιήσεις που απαιτούνται από τους κανόνες και τους κανονισμούς του λογιστικού επαγγέλματος μπορεί να υπερβαίνουν αυτές που απαιτούνται από την SEC.
Είναι μια γενικά αποδεκτή λογιστική αρχή ότι οι οικονομικές καταστάσεις πρέπει να αποκαλύπτουν όλες τις σημαντικές πληροφορίες που θα ενδιαφέρουν έναν ενδιαφερόμενο επενδυτή, πιστωτή ή αγοραστή. Μεταξύ των τύπων πληροφοριών που πρέπει να αποκαλυφθούν είναι τα οικονομικά αρχεία, οι λογιστικές πολιτικές που εφαρμόζονται, οι διαφορές που βρίσκονται σε εξέλιξη, οι πληροφορίες μίσθωσης και οι λεπτομέρειες χρηματοδότησης των συνταξιοδοτικών προγραμμάτων. Γενικά, απαιτείται πλήρης αποκάλυψη όταν υπάρχουν εναλλακτικές λογιστικές πολιτικές, όπως με την αποτίμηση αποθέματος, την απόσβεση και τη μακροπρόθεσμη λογιστική σύμβασης. Επιπλέον, αποκαλύπτονται συνήθως λογιστικές πρακτικές που εφαρμόζονται σε έναν συγκεκριμένο κλάδο και άλλες ασυνήθιστες εφαρμογές λογιστικών αρχών.
Οι επικυρωμένες οικονομικές καταστάσεις περιέχουν δήλωση γνώμης από ελεγκτή, στην οποία ο ελεγκτής δηλώνει ότι είναι η γνώμη του ότι οι οικονομικές καταστάσεις συντάχθηκαν σύμφωνα με το GAAP και ότι καμία ουσιώδης πληροφορία δεν αφέθηκε γνωστή. Εάν ο ελεγκτής έχει αμφιβολίες, τότε γράφεται μια ειδική ή αντίθετη δήλωση γνωμοδότησης.
ΒΙΒΛΙΟΓΡΑΦΙΑ
«Μια πανοραμική θέα της καταστροφής του Enron». Αμερικανικό Ινστιτούτο Πιστοποιημένων Δημόσιων Λογιστών (AICPA). Διαθέσιμο από http://www.aicpa.org/info/birdseye02.htm. Ανακτήθηκε στις 20 Απριλίου 2006.
Culp, Christopher L και William A. Naskanen. Corporate Aftershock: Τα μαθήματα δημόσιας πολιτικής από την κατάρρευση της Enron και άλλων μεγάλων εταιρειών . John Wiley & Sons, Ιούνιος 2003.
γυναίκα και παιδιά του Τόμι Λι Τζόουνς
Nocera, Joseph. «Δεν επιτρέπεται ψίθυρος: Γιατί η καταστολή της επιλεκτικής αποκάλυψης της SEC είναι καλή είδηση». Χρήματα . 1 Δεκεμβρίου 2000.
«Προτεινόμενες αλλαγές στις γνωστοποιήσεις». CPA Καλιφόρνιας . Μάρτιος-Απρίλιος 2006.
Διοικητικό Συμβούλιο Λογιστικής Παρακολούθησης Δημόσιων Εταιρειών (PCAOB). Ιστοσελίδα PCAOB. διαθέσιμο από http://www.pcaobus.org/index.aspx . Ανακτήθηκε στις 20 Απριλίου 2006.
«Νόμος Sarbanes-Oxley». Βικιπαίδεια. διαθέσιμο από http://en.wikipedia.org/wiki/Sarbanes-Oxley_Act . Ανακτήθηκε στις 21 Απριλίου 2006.
«Περίληψη του νόμου Sarbanes-Oxley του 2002.» Αμερικανικό Ινστιτούτο Πιστοποιημένων Δημόσιων Λογιστών (AICPA). Διαθέσιμο από http://www.aicpa.org/info/sarbanes_oxley_summary.htm. Ανακτήθηκε στις 20 Απριλίου 2006.
Κογκρέσο ΗΠΑ Sarbanes-Oxley Νόμος του 2002. Διαθέσιμο από http://www.law.uc.edu/CCL/SOact/soact.pdf . Ανακτήθηκε στις 20 Απριλίου 2006.
